澳洲央行打正旗號推弱澳元政策，以復興澳洲的經濟增長。隨著澳洲央行連番的減息行動，現時澳洲的基礎利率已跌至歷史新低的2.5厘。另外，近一年間澳元已從$1.06美元兌1澳元的高位回落10%以上，在市場對澳元貶值的預期，令作為高息儲蓄貨幣的澳元其吸引力相比以往以大幅減弱，一眾低風險投資者亦逐漸捨棄儲蓄澳元，轉投人民幣、紐西蘭元等貨幣。

當大家捨棄擁抱澳元的時候，澳洲股市卻牛氣充天，股市本年度至10月為止已有16%回報，是繼日本之後表現最好的亞洲市場。

中國增長放緩影響澳洲?

澳州主要出口礦石、煤碳等天然資源，而中國是它們最大的商品出口市場，佔澳洲的商品出口總量20%左右。作為澳洲的最大貿易伙伴，中國的需求放緩，又會否為澳洲股市帶來壓力？從近兩年的情況來看，從澳洲股市與中國的制造業採購經理人指數(PMI) 的對照上，又未能夠發現太大的關聯性。從右圖(一)可發現，中國的制造業PMI在這兩年來一直在50這條盛衰分界線上下的徘徊，反觀澳洲股市卻拾級而上。在股市表現的層面上，中國的制造業無論在擴張抑或是收縮狀態，對澳洲的影響也未有想像中的大。

利率減少 推升股市

反觀，澳洲央行的減息舉動，才是澳洲股市持續走強的主因。澳洲央行在2011年11月正式展開連續減息序幕，由當時的4.75%減低到現時的2.5%，將原本利率接近劈掉一半。而澳洲股市亦是在2011年11月的時候見底回升，從右圖(二)可見，利率減少的趨勢與股市升勢是一致的，而且減息舉動更是稍稍領先股市的上升。另外，當利率保持不變一段較長時間後(A及B)，股市亦會隨後出現一個較大幅度的調整。