近日，筆者看到不少人說要捕足經濟拐點，藉此掌握投資機會。不過，根據筆者的經驗，要準確捕捉經濟拐點一點也不容易，情況就等同要執行「高沽低揸」策略一樣，同樣是知易行難。於經濟到達拐點時入市，當然可以賺大錢，但若錯誤估計拐點，投資者隨時損失慘重，可見嘗試捕捉拐點入市的風險絕不低。故此，筆者一向的策略是，寧願買貴一些，但最重要是買得安心，意旨寧願待經濟全面出現見底訊號，股價呈回升勢頭後才入市。

在目前反覆不定的市況下，要買股票賺錢一點也不易。受歐債危機拖累，環球經濟呈現不景氣，連帶內地經濟亦呈現下滑勢頭，在上述環境下，大部份股份均表現不濟，當中不少是投資者的愛股。要在當前的時勢下買股，筆者有三點建議：第一，選擇有國策扶持的股份；第二，吸納防守性強的股份；第三，避開經濟週期敏求高的股份。

面對經濟下滑，中央透過加快基建項目上馬、鼓勵消費等措施去刺激經濟，有關措施令鐵路、家電等股份的表現明顯較大市強勢。防守性股份方面，過去幾年，公用股、個別房產基金等高息股均表現突出，投資者除獲得豐厚的股息收入外，股價上漲亦為他們帶來可觀的利潤，例如領匯(00823)、置富信託產業(00778)等。

經濟轉弱損害行業盈利，這是企業跟經濟大環境之間的關係，基於上述關係，投資者要懂得於經濟逆境時避開經濟週期敏求高的股份。換句話說，從事生產生活必需品的企業較少受到經濟週期影響，有關股份的投資風險會較低，例如恆安(01044)。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪