由於上半年中國信貸規模猛增，下半年信貸額度變得尤為緊張。接近年末，許多銀行已是囊中羞澀。據數據顯示，目前32個重點監測城市中，已經有17個城市出現不同程度的暫停房貸現象，其中包括北京、上海、廣州等主要城市。對於首套房利率，接近80%的銀行執行基準或以上利率，甚至暫停放貸。如此大規模的房貸緊縮不僅是因為額度限制，更暗示著銀行對房地產市場的謹慎態度。三中全會出臺多項房地產改革計劃，預期會給房價帶來下行壓力，而控制貸款規模或許就是控制房價的第一步。
不動產登記與稅制改革
近日，國務院常務會議通過了建立不動產統一登記制度的決定，不動產登記工作將會很快展開。在現行制度中，房產與地產分開登記，而其他不動產如耕地、草原、林地、海域使用權都由不同部門登記。本輪政策將會統一不動產登記職責，建立統一標準，增加信息準確性。房地產信息的透明化，有利於遏制投資現象。有業內人士指出，嚴格的登記政策會迫使持有多套住房的投資者拋售住房，增加二手房供應，囤積房源的現象也能得到控制。而目前高房價的主要原因正是供需的不平衡，登記制度對打破現有局面有很重要的作用。
更重要的是，不動產信息的明確能為稅制改革奠定堅實的基礎。其中擴大房產稅增收範圍以及交易增值稅是主要方向，這兩種稅的落地將有效地限制個人持有房產數量，並且從交易環節減少投機現象。投機需求減少，房價才能跌下來，剛性需求才能得到滿足，這是房地產市場健康發展需要的。
土地改革增加土地流通
在城鎮化的改革中，增加農村土地流轉成為了新方向。一方面，農民能分享土地征收帶來的收益，另一方面農村土地並入城市土地流轉，增加了土地供應，減輕城市用地壓力，用地成本也會相應得到減低。目前，大城市地王的不斷出現正是土地供應緊張的表現，而高成本的土地也推高了房價，增加土地供應降低土地價格，房地產成本才能相應回落，這也給最終房價下跌騰出空間。目前大部分調控措施著眼於限制需求，但節流不如開源，土地改革正是從供應出發，給調控帶來的新的方向。
近期不斷有消息稱一些地產大亨如李嘉誠、潘石屹開始拋售內地資產。對於房價，已經有越來越多的下跌信號。隨著房地產改革的不斷深入，供需關系恢復平衡，高房價已經無法持續。
騰祺基金管理分析員 蔣翔宇
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